上周末应邀参加有关中国创业板的论坛，与汉理资本、红杉中国、徳同资本、泰山投资、弘迈投资、基廷亚洲、亚商咨询、北大纵横合力、浦东科技投资等同行们切磋、交流有关即将推出的创业板议题。

有关创业板，我已在“新浪财经专访”中谈了我的看法，针对近期的市场波动，我想再补充两点：

（一）创业板不宜再推迟。针对全球因次按债而引发的资本市场大幅度波动、以及国内A股市场近一个月的“过山车”式上下起伏，有人担心创业板原定年中推出的时间表，是否还可以往后延。

应该说，创业板的推出，对A股资金分流，不应是个问题，一家创业板上市公司平均融资1.5亿人民币，第一年若推出100家，则是150亿元，还不及某些主板上市公司的一次定向增发！

（二） 创业板门槛宜提高。创业板上市有关规定（意见稿）在财务方面有两套指标，依我来看，国内符合这些上市门槛的公司，可能有成千上万之多。而在另一种“门槛”方面，即我所称之为“软性门槛要求”方面，即公司治理、管理运营机制与财务内控三大方面，《意见稿》似乎根本没有太多要求和规定。“硬性门槛要求”、即财务方面要求、容易得到满足，而“软性门槛”不易衡量，容易成为上市公司的潜在“内伤”。

（三） 应优先考虑VC/PE投资的企业上创业板。人们通常都把PE/VC比喻成“野蛮人”。如果一家拟上市企业能和“野蛮人”打交道且共荣共生，那么这家创业型企业肯定会比较更成熟、更文明、更健康，因为在和PE/VC打过交道后，“软性门槛”方面一定会做得不差，免疫力相对好些。这是我们政府有关主管部门在拟推出创业板时，应着重考虑在首批上市公司中多发展VC/PE投过的企业。

作为另一个话题，最近PE/VC话题风起云涌，不少机构举办不同规模的VC/PE“峰会”、“论坛”等。恕我直言，在这些名目繁多的论坛、峰会中，VC/PE朋友们真正感到有价值的活动，真是不多。我劝那些峰会、论坛主办方、承办方，千万要了解“用户体验”，不能一厢情愿。其实，举办此类论坛、峰会，不在乎主办方请到多少大牌的人物，而是每一位发言的嘉宾要言之有物，论坛主持人要真正在“主持”，论坛主办方要真正了解嘉宾想讲什么、听众想听什么。

                                                      2008/4/28