就在国内沉浸在“五一”黄金周长假之中，两家中国企业（均海外注册）同在五月二日成功登陆纽交所（NYSE）。
首先， 橡果国际（Acorn
International，ATV）以15.50美元每股，募集了1.19亿美元。据说IPO逾20倍超额认购，且每股价（ADS）超出原先的区间价（$12.50-$14.50）。德意志银行和美林证券是联合首席券商/承销商。同一天，侨兴移动（QXM）以每股12美元募集1.99亿美元，该IPO也有5倍的超额认购。
从这两家中国公司同天在NYSE上市以及近一周的表现，可以有如下的观察，供大家（尤其是准备海外上市的公司及其投资方）参考。
1。有相当多的国内公司，期望在2008奥运前夕在海外上市。远的12个月之后国际资本市场会是如何现在很难讲，但是现在，在美国道琼斯指数和纳市指数连创新高的情况下，现在是美国上市的难得的“窗口机会”。也许再过一、二个月，机会会稍纵即逝。香港也是如此！
3。也许这是“最后的晚餐”罢了。随着2006年“十号文”法规的杀伤力逐渐显现，现在几乎不太可能去海外做红筹架构。于是，国内注册的公司要去海外上市，无论是H股或N股进行IPO，都有一系列的法律障碍和不确定性。在过一、二年，拥有海外架构的国内公司去海外上市，除非有换股的实施细则或成功案例，否则将变成“频临消失的动物”(endangered
species).
4。
ATV成功IPO，无疑给很多想上市的公司和老总树立了榜样。去年它曾首次欲登陆美国未果，后来更换了券商，同时又等待更好的时机。其实，
从其全年财务来看，
2006年销售为1.97亿美元（05年为1.7亿美元），而净利润则为390万美元（相比05年的8百万美元）。好在其07年第一季度表现抢眼。此次能上，实属不易！时机把握得很好。
5。稍微研究一下ATV的招股书，发现它定位是“中国领先的多媒体平台销售公司”(a
leading multi-platform national marketing
company)，主要以电视直销(TV
direct)、目录(catologue)、电话直销(outbound
calls)和平面媒体营销(print media)，配有全国2万多销售终端(retail
outlets)，销售产品既有自主品牌（proprietary
products），也有第三方的，且以教育、消费类电子、医疗保健、汽车用品、手机等五大类为主。橡果不光是定位于一家简单的“TV
shopping”公司。 妙哉！
五一长假，我和家人去青岛，游崂山、逛海滩、喝青啤、尝鲁菜。休闲的同时，我一直在琢磨，为何青岛作为国内一座不大不小的城市，竟然能诞生出像海尔、青岛啤酒、海信等大公司？除了风水好之外，还有其他值得所有城市借鉴的东西？
钱学锋
2007/5/9
凌晨于京
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>>Publish Date: 5/13/2007 8:20:49 PM
>>Keywords: ipo
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